打印機行業(yè)是一個全球壟斷性行業(yè)，屬于藍海市場，是一個有巨大的技術專利壁壘高度保護的行業(yè)。該行業(yè)的商業(yè)模式是：不指望打印機賺錢、而靠打印機的耗材賺錢。近半個世紀以來，打印機經(jīng)過了3個版本的變化。最古老的針式打印機，耗材主要是色帶；噴墨打印機，耗材主要是墨盒；目前已經(jīng)進入高門檻的激光打印機時代，主要耗材為碳粉和硒鼓。

　　打印機行業(yè)具有非常強的反周期特征，其市場基本不受經(jīng)濟周期波動的影響。雖然無紙化辦公是時代趨勢，但是在這十多年來全球的打印需求并沒有減少、反而在增加。全球打印機市場增長總體持平，但是激光打印機的市場每年有約10%的增長。國內打印機出貨金額增速保持在4%左右，激光耗材在總體激光打印機保有量穩(wěn)步增長的推動作用下，基本保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，占據(jù)了中國打印設備市場大約80%的市場份額。

　　全球打印機保有量近五年始終保持在4億臺以上，每年打印機銷量8,000萬臺左右，年銷售金額大約400億美元；打印耗材市場規(guī)模近800億美元，是打印機市場規(guī)模的2倍。中國已經(jīng)成為世界碳粉生產(chǎn)基地，擁有60多家碳粉生產(chǎn)企業(yè)，占據(jù)80%的世界通用碳粉市場；武漢有近10家碳粉生產(chǎn)企業(yè)，每年產(chǎn)能近萬噸，供應了中國市場約1/3的碳粉和86%的彩色碳粉。中國逐步形成了湖北碳粉制造基地和珠海打印耗材制造基地；碳粉作為激光打印耗材領域銷量最大、生產(chǎn)技術難度最高的耗材，是產(chǎn)業(yè)鏈利潤最大的產(chǎn)品。

　　產(chǎn)業(yè)鏈

　　碳粉的上游為基礎化工材料，供應充足。下游客戶主要是墨盒制造公司、硒鼓制造公司以及終端企業(yè)或個人用戶。

　　在整個打印機產(chǎn)業(yè)鏈中，處于上游的基礎化學材料和下游的打印機/復印機整機的利潤并不高。作為激光打印的主要耗材碳粉和硒鼓的利潤處于產(chǎn)業(yè)鏈頂端，是整個產(chǎn)業(yè)鏈的核心

　　市場規(guī)模

　　碳粉在電子成像及打印耗材行業(yè)中擁有舉足輕重的地位，全球碳粉產(chǎn)量從2011年的22.5萬噸增加至2016年的26.6萬噸，年復合增速3.4%，國內碳粉產(chǎn)量從2011年的5.02噸增加至2016年的13.88噸，年復合增速為22.6%，遠高于全球，說明全球碳粉產(chǎn)能正逐步往國內轉移，碳粉消費量國內增速也高于全球增速，國內碳粉銷量占到全球總銷量的44%。

　　碳粉供求情況

　　通用黑白碳粉

　　國內通用黑白碳粉的市場規(guī)模為6.34萬噸，而整體供應能力為3.71萬噸，仍有2.63萬噸的市場缺口。公司目前在國內黑白碳粉市場位列第二，巨大的需求缺口可以保證公司繼續(xù)搶占更多的市場份額。

　　化學聚合法通用彩色碳粉

　　全球化學聚合法通用彩色碳粉的市場規(guī)模為1.2萬噸，國內市場規(guī)模為5400噸，目前國內僅有2000噸的供應能力，市場缺口近3400噸。公司在整合LG彩粉相關技術和產(chǎn)能后，將很快占領市場缺口。

　　物理法通用彩色碳粉

　　全球物理法通用彩色碳粉的市場規(guī)模為8200噸，國內市場規(guī)模為4600噸，國內市場只有公司作為唯一的產(chǎn)能提供方，提供1000噸產(chǎn)能。目前市場缺口近3600噸，公司仍然可以占領更大的市場。